騰訊科技訊 11月3日，國外媒體報道稱， 蘋果、谷歌(微博)、微軟等科技巨頭已經展開投資競賽，Facebook必須加入這場競賽。但是，Facebook應該警惕亞馬遜的前車之鑒。 

  投資者總是聲稱自己青睞關注長期目標的公司。實際上，他們卻迷戀短期業績，正如Facebook上周的表現。

  Facebook宣布，2015年將是“一個重要的投資年份”。Facebook稱，為了增加員工數量，打造廣告技術業務，發展消息服務WhatsApp和虛擬現實設備制造商Oculus VR，Facebook計劃大幅投資。這番言論著實讓投資者吃驚。

  Facebook股價隨之大跌，我們很容易發現其中的緣由。Facebook和扎克伯格實際是說，他們不會僅僅關注利潤豐厚的移動廣告業務。現在，為了準備下一個大產品，他們將大幅投資。210億美元收購WhatsApp已經讓投資者震驚，但這只是個開始。

  縱觀其他科技巨頭，我們不難發現Facebook選擇這條途徑的原因，或許我們也可以發現投資者不必太過驚慌的原因。蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜等公司都斥巨資拓展業務范圍，謀求成為下一個重要科技趨勢的引領者。

  在快速變化的移動計算領域，這是站穩腳跟的必要手段。誠然，這也花費不菲。科技界還流行一種趨勢：一個投資年份還可以延伸為為期十年的投資熱潮。

  對于投資者，他們其實很難預測哪一個“大型科技項目”會成功，也難以計算這類項目的投資規模。鑒于此，在投資者等待的過程中，科技公司選擇給予投資者一定的回報。

  以谷歌為例。十年前上市之時，谷歌向投資者承諾，公司將大筆投資。結果谷歌投資回報率高低不一。谷歌的并購支出至少為70億美元，研發支出占總營收的比例已經從十年前的7%左右攀升到14%。‍‍‍

  今年，谷歌的資本性支出已經接近100億美元，其中大部分用于建設數據中心。谷歌員工數量已經超過50,000名，是五年前的兩倍多，。

  甚至連蘋果也不得不大幅投資。截至9月27日的2014財年，蘋果的資本性支出總計約為110億美元。本財年，蘋果計劃將這個數字提升18%。事實上，大部分蘋果資本性支出流入亞洲制造合作商之手。

  盡管大筆投資，而且很多項目屬于實驗性質，但谷歌和蘋果依然能夠盈利。金融數據公司 S&P Capital IQ統計顯示，近年來谷歌的資本回報率令人堪憂，但由于搜索廣告業務依然表現強勁，過去三年谷歌的平均資本回報率約為12%。蘋果約為31%。

  對于Facebook而言，懷有遠大夢想的同時，它必須腳踏實地。亞馬遜就是前車之鑒。2014年，亞馬遜的資本項目支出約為50億美元，這個數字大約為2010年的五倍，比十年前增長了56倍。由于亞馬遜銷售額繼續增長，而且未來利潤的預期得以提高，投資者容忍了亞馬遜的巨大開支。

  現在，投資者的耐心似乎已經達到極限。亞馬遜表示，公司預計四季度凈銷售額同比增長7%至8%，這將是自2009年第二季度以來增幅最低的一個季度。三季度，亞馬遜還針對Fire Phone項目支出1.7億美元。過去三年，亞馬遜平均資本回報率不足5%。截至9月份的過去12個月，亞馬遜資本回報率僅為0.5%，遠低于2004年底的21.3%。

  在科技投資競賽中，Facebook必須加快投資步伐。但是，高投入是一回事，能否達到正確的目標則就要另當別論了。